De laatste recessie in de VS is al weer dik acht jaar geleden, wat volgens sommigen een argument is dat er nu wel weer eentje aan moet komen. Onzin: kijk maar naar Australië. Maar is Australië wel vergelijkbaar met de VS en zijn ze wel de terechte recordhouder van het aantal kwartalen expansie op rij?

graph-of-the-week-1.jpg
Bron: Bloomberg, Robeco

Toen onlangs het Australische BBP-rapport uitkwam, sneuvelde er een record. 103 kwartalen duurt de huidige expansie nu al, slechts één kwartaal verwijderd van 26 jaar. Mocht de VS een dergelijk wondertje weet te volbrengen, dan spreken we dus over de recessie van 2035!

Nabootsen?
Nu is het niet zo, dat de VS dit groeiwonder makkelijk zal weten na te bootsen. Australië is een kleine, open economie, die zijn groeirecord aan een gunstige cocktail van buitenlandse en binnenlandse factoren te danken heeft. Als belangrijke grondstoffenproducent heeft het land ten volste geprofiteerd van de sterke groei van de Aziatische regio, terwijl de binnenlandse economie sterk is gestimuleerd door de immigratie die de afgelopen 26 jaar geleden heeft plaatsgevonden. In die periode steeg de Australische bevolking van 17 miljoen naar 24 miljoen nu, een gemiddelde jaarlijkse stijging van 1,3%. Meer mensen, meer consumptie, meer huisvesting, meer groei. Het ziet er niet naar uit dat de VS onder Trump voor dit groei-’model’ zal kiezen.

Houder van het oude record
Een record dus. Wie de houder van het oude record was? Een andere kleine open economie, die als belangrijke gasproducent ten volste wist te profiteren van de sterke stijging van de prijs van olie in de jaren tachtig en negentig. Precies: Nederland. In de periode 1982 tot aan 2008 wist onze economie ook 103 kwartalen uit de greep van een recessie te blijven, met dank aan de stijgende wereldhandel, de gasbaten en - laten we eerlijk wezen - het relatief dynamische karakter van onze economie.

Klopt de claim?
Of althans, dat is de claim die ik met enige regelmaat heb zien langskomen. Het probleem is echter dat als ik naar de website van het CBS ga, ik nergens kwartaaldata van 1982 terug kan vinden. Vanaf 1996 is er kwartaaldata, daarvoor is het gissen. Omdat de gangbare definitie van een recessie twee kwartalen van negatieve groei is, is het toch wat moeilijk vast te stellen of Nederland nou wel of niet een expansie van 103 kwartalen heeft doorgemaakt.

Raadsel opgelost
Even dacht ik het raadsel te hebben opgelost toen ik op de website van de OESO, de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling, een reeks BBP-cijfers op kwartaalbasis vond die terugliep tot 1960. Wat bleek? Volgens de kwartaaldata van de OESO duurde de Nederlandse expansiefase niet 103, maar 108 kwartalen!

Economische groei
Interessanter is het wellicht om te kijken welke economie de meeste groei heeft laten zien gedurende de expansie. Het antwoord daarop is vrij duidelijk: Australië liet een gemiddelde jaarlijkse groei van 3,2% zien, waar de teller in Nederland op ongeveer 2,6% uitkwam. Ook hier heb ik weer een kanttekening, want we weten dat een belangrijk deel van de Australische groei samenhing met immigratie. Als het om BBP per capita-groei gaat, wint Nederland het met gemak.

Zie ook: Alle seinen op groen, maar wel alert blijven

Deze column is in verkorte vorm verschenen bij RTL-Z.