Waarom een volledig duurzame portefeuille de wereld niet altijd verandert

Bedrijven die veel CO₂ uitstoten, liggen meer en meer onder een vergrootglas van overheden die nieuwe milieuregels opstellen en van beleggers die hun portefeuille willen verduurzamen. Voor die laatste groep lijkt de oplossing voor de hand te liggen: alle vervuilende bedrijven verkopen. Dan is de beleggingsportefeuille in één klap een stuk duurzamer. Maar het leidt niet tot een daling van de wereldwijde CO₂-uitstoot.

Zandbergen: “Op deze manier zet je jezelf als belegger juist buitenspel bij het aanpakken van de klimaatproblemen. Bedrijven zoals energiemaatschappijen, mijnbouwbedrijven en cementfabrikanten, hebben kapitaal nodig voor het ontwikkelen van duurzamere producten en diensten. De klanten van deze ondernemingen hebben bovendien baat bij aandeelhouders die snappen dat ze ruimte nodig hebben om iets meer te investeren in de aanschaf van duurzame producten. In elk onderdeel van de keten kunnen bedrijven een duwtje in de rug gebruiken bij het maken van meer duurzame keuzes.”

Robeco gaat dan ook liever in gesprek met bedrijven over hoe ze een meer duurzaam beleid kunnen voeren, dan om ze bij voorbaat uit te sluiten van belegging. Ondernemingen moeten natuurlijk wel snel genoeg veranderen. Om aandelen te vermijden waar dat niet gebeurt, komt de lat voor het uitsluitingsbeleid stapsgewijs hoger te liggen. Sinds vorig jaar belegt Robeco bijvoorbeeld niet meer in bedrijven waarvan meer dan 10% van de inkomsten afkomstig is uit kolenwinning of uit de exploitatie van olieteerzanden. Voor de meer duurzame impact-strategieën, ligt die grens op 25%.

In sommige gevallen spelen vervuilende bedrijven zelfs een sleutelrol bij de omslag naar een duurzame economie. Een goed voorbeeld zijn exploitanten van lithiummijnen, die een belangrijke grondstof voor elektrische auto’s leveren. Zandbergen: “Als een dergelijke ondernemingen gunstige beleggingseigenschappen heeft, willen we daar in kunnen beleggen. Maar aan de andere kant is er geen enkele reden om nu nog geld te stoppen in exploitanten van kolenmijnen. Er zijn volop alternatieve manieren om energie op te wekken die veel beter zijn voor het milieu, zoals wind- en zonne-energie. En ten slotte zijn er natuurlijk ook schadelijke activiteiten die altijd reden zijn om een aandeel uit te sluiten; zelfs als ze maar een heel klein deel van de bedrijfsomzet vormen.  Voorbeelden daarvan zijn de fabricage van controversiële wapens zoals clustermunitie en biologische wapens.”

Benieuwd naar hoe Robeco andere duurzame kwesties benadert? Lees het hier